中国黄金网0312机构观点总结：比特币具有抗通胀的潜在价值

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欧元

大华银行技术分析认为，如果未来几周欧元兑美元跌破1.1980，将继续承压。 前一交易日预计汇价将继续反弹，但涨幅可能仅限于测试1.1940。 虽然如期上涨，但意外上探1.1940，后市仍看涨，或突破1.1940，但触及1.1980强阻力的机会不大。 下行方面，支撑位在 1.1900，然后是 1.1875。

财经网站Fxstreet：欧元兑美元继续上涨，因市场行情和美国国债拍卖帮助稳定了市场。 Once US President-elect Joe Biden signs a $1.9 trillion stimulus bill, the US will release funds that will help boost the US and global economies. 欧元不太可能飙升至 1.20 以上，因为欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德可能会给欧元带来压力。拉加德有能力压低利率并提前购买资产，甚至扩大当前 1.85 万亿欧元的紧急债券购买计划比特币抗通胀，这可能会提振欧元欧元，但欧洲央行不太可能迅速采取行动

外汇经纪商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，欧洲的前景令很多人失望，对欧元区的预期依然受到新冠疫情的困扰，这在一定程度上阻碍了今天欧元真正开始上涨.

英镑

随着美元走软，投资者仍然关注英国相对成功的 COVID-19 疫苗接种过程将支持该国经济复苏的希望。 分析人士指出，推动英镑上涨的主题包括英国疫苗接种的进展和解除封锁的计划，以及降低对英国央行实施负利率的预期。 “与负利率相关的前景或风险已经完全消除……这也很重要，”三菱日联金融集团中东、欧洲和非洲全球市场研究主管德里克哈尔彭尼表示。 他说，到 2020 年底避免无协议脱欧可能会帮助投资者重返英国。

FXStreet 分析师 Yohay Elam 表示，英镑一直受益于较低的美国国债收益率，但兑美元的涨幅远非安全路径，因为另一场美国国债拍卖可能引发逆转。 Yohay Elam 表示，美国现在正在出售 30 年期债券，需求可能已经减弱。 与抵押贷款挂钩的美国国债收益率上升可能令投资者脊背发凉，预计这将提振美元并打压该货币对。

大华银行技术分析认为，未来几周英镑兑美元将在1.3810-1.4020区间交投。 前一日有望再次测试1.3925/30。 不排除突破这一强阻力的可能，但预计不会触及1.3970。 这个预期实现了，涨到1.3936然后收于高点1.3935。 上行动能改善，但幅度不大。 此后将上涨并测试1.3970。 继续升破该点的概率很小。 下一个阻力位在1.4020，下行另一方面，跌破1.3860将缓解目前温和的上行压力。

日元

澳大利亚国民银行下调了对日元汇率的预测，理由是美国和日本之间的收益率差异扩大以及日本经济复苏放缓的预期。

大华银行的技术分析指出，美元兑日元的上涨似乎失去了一些动力。 前一天预计在108.30-108.95区间。 这个观点是正确的。 108.32-108.91交投区间较预期收窄，进一步盘整可能，但基本基调略有转弱，暗示汇价将交投于108.20-108.80区间下方

摩根大通认为美元近期有进一步上行空间比特币抗通胀，建议做多美元/瑞郎和美元/日元。 该行表示，随着 1.9 万亿美元的大流行救助计划将在未来两周内敲定，美国国债拍卖将成为焦点，市场应该为美国国债收益率和美元的近期进一步压力做好准备。 作为全球经济趋势的纯粹代表，瑞士法郎比日元更适合做空，因为它是表达这种周期性上涨的收益率后果的更有效方式。 因此，做空瑞士法郎和日元的组合应该涵盖经济增长和收益率上升的两个基础。

澳元

摩根大通策略师 Daniel Hui 和 Arindam Sandilya 在一份报告中表示，欧美主权债券收益率的上升推动了汇率/利率相关性的调整，因此随着各国走出疫情，更高的收益率对美元，并对美元产生负面影响。 高贝塔值货币构成风险。 市场内利率差异是 G-10 货币相对表现的“突然变得更重要的驱动因素”。 由于利率差异在汇率表现中发挥着“特殊作用”，因此该框架可用于识别可能表现出均值回归的异常值。 在不同时期，英镑和欧元相对于其他 G-10 利率超调的本地利率重新定价； SEK 和 CHF 重新定价低于预期。 鉴于货币政策正常化，美元面临较大的利率和汇率上行风险； 考虑到它们的利率和汇率相对于预期的宏观表现，英镑、澳元、韩元和欧元可能表现不佳。

丹麦银行表示建议做空澳元/美元。 该行认为，工业金属价格上涨的主要原因是美元走软、供应状况疲软、库存偏低以及随之而来的中国需求上升。 展望后市，美元有望维稳或上涨，金属供应存在增加空间，中国利好因素有望消退。

金子

凯投宏观认为，今年年底金价将跌至1600美元/盎司，这也将是黄金市场的底部。 该行经济学家亚当霍耶斯表示，虽然他下调了金价预期，但他认为今年金价不会下跌太多。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“实际利率再次下降，实际利率越低对黄金越有利。第二个因素是我们最近看到的美元强势结束，这对黄金也有好处。” Staunovo 表示，“当前的救助法案正在帮助金价上涨，因为通胀预期上升，但这也可能意味着美联储开始略微改变其基调。” 他补充说，美联储不再持鸽派立场可能令金价承压。

全球最大的资产管理公司贝莱德警告称，黄金正在失去其作为传统避险资产的优势。 贝莱德投资组合主管Russ Koesterich表示，近期黄金失去了对冲股市和通胀风险的作用，金价面临经济复苏的障碍。 Koesterich认为，“更多的刺激措施和疫苗接种意味着经济将进一步增长。如果是这样的话，实际收益率可能会继续上升，这可能会像过去一个月那样阻碍金价上涨。”

原油

汇金有道曹博文看空WT原油期货本周走势。 他表示，上周原油突破2月12日以来的1小时上涨通道，但在从51.6的涨幅回落38.2%至63.8后，重回上涨通道。 最高的5个达到66.4，这是2019年4月的高点，也接近上升通道的上轨。 因此，他认为，这个短期的超涨已经到了一个重要的阻力位，至少需要回调。 结合上升通道中的高抛低吸，本周回落的可能性较大。

Axi首席全球市场策略师Stephen Innes表示：“年底对石油产品的强劲需求和经济复苏导致油价上涨。鉴于美国复苏前景的强烈信号，这仍然意味着油价阻力小的方向走高。”

俄罗斯石油部长诺瓦克周三表示，受油价上涨影响，非欧佩克+产油国面临增产风险，石油市场需求正在逐步恢复。 诺瓦克在总统弗拉基米尔·普京主持的一次会议上发表电视讲话时说，石油市场现在很稳定，随着全球抗击疫情的进展，俄罗斯将在 4 月份增加产量。

比特币

ByteTree 首席投资官 Charlie Morris 表示，比特币近期的表现证明了其作为投资工具的灵活性。 当科技股和社会股上涨时，比特币也上涨，而当传统市场的投资者突然对科技股失去兴趣时，比特币成功地获得了收益。 莫里斯说，过去比特币已被证明与社会股票有显着相关性。 因此，由于担心债券收益率上升可能影响收益或降低风险投资的吸引力，近期股市回落可能导致比特币价格回落是理所当然的。 然而，投资者转而重新强调比特币作为通胀对冲工具的潜在价值，因此比特币价格反而继续上涨。

私募股权公司 Silver Lake Partners 的联合创始人 Glenn Hutchins 表示，加密货币更像是铜或铂金，而不是黄金，因为它们有特定的用例，而且它们的价格会随着使用而涨跌。 不仅仅是一种价值储存。

贝莱德全球配置基金投资组合经理 Russ Koesterich 表示，黄金迄今为止未能证明其作为可行的通胀对冲工具的有效性。 事实上，Koesterich 反驳了黄金作为对冲资产的普遍说法，他指出：“黄金对冲通胀的能力被夸大了。虽然从很长一段时间（几个世纪）来看，它是一种合理的保值手段，但从大多数投资角度来看，就没那么靠谱了。” 2020年11月21日，CNBC MarketAlert节目提到纳斯达克过去一年上涨0.87%，黄金价格过去一年上涨26.38%，比特币价格过去一年上涨126.25%。对此，投资巨头贝莱德（BlackRock）首席投资官Rick Rieder认为，随着数字货币的发展，比如数字货币支付的兴起，未来比特币可能会取代黄金：“我认为加密货币将成为普遍接受。 它经受住了时间的考验，我们已经看到中央银行谈论数字货币。 我认为数字货币和技术以及对加密货币的接受，尤其是在千禧一代中，是真实存在的。 数字支付系统是真实的，所以我认为比特币会被广泛接受。”