告诉你真相！ 稳定币行业仍是交易所主导的“卖方市场”

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作者| 金倩倩

从目前的情况来看，选择USDT的不是用户，而是交易所选择了USDT。

就目前的情况来看，选择USDT的不是用户，而是交易所选择了USDT。

当稳定币“龙头”不再稳定时，那些后来进入市场的稳定币呢？

10月15日，USDT突然暴跌，单点跌幅达7.5%，创历史最高连续跌幅，价格最终跌破0.88美元。 与此同时，其他一些主流货币的价格也出现了不同程度的上涨。

USDT怎么了？ 未来会不会彻底崩溃，从而导致稳定币整个市场格局发生变化？ 此举对于那些后来进入市场的稳定币意味着什么？

稳定币行业仍是交易所主导的“卖方市场”

众所周知，当时由于监管干预，多国政府禁止法币交易加密货币，这为稳定币的成长提供了土壤。

尽管USDT面临无定期审计计划、中心化严重、存在随意增发嫌疑、银行账户美元储备透明度不足等一系列问题，但凭借其特殊性，成功成为全球主要主流交易支持Bitfinex和锚定法币的身份。 主要对象的总市值一度超过28亿美元。

但成也萧何，败亦萧何。 针对USDT暴跌，市场分析人士指出，事件是由于USDT托管银行倒闭usdt会崩盘吗，部分USDT大户准备出逃，但Bitfinex锁定这些账户，导致支付困难，用户恐慌抛售USDT。

对此，稳定币USC合伙人Cynthia Wang在接受小聪APP采访时指出，“这次的USDT事件是迟早的事，因为稳定币本身就是一个不透明的机制，它的整个流通都是基于市场对此的理解。 信任，这种信任一旦受到深刻质疑，大家就会抛售，抛售就会下跌。 这其实有点像我们的黄金。 总之，大家都知道美元要跌了，再买点黄金储备一下。 “

在他看来，整体币市仍以卖家（交易所）为主。 也就是说，不是用户选择了USDT，而是交易所选择了USDT。 众所周知，USDT最初的火爆也是得益于交易所的推动。 当交易所等核心用户决定币种时，终端用户（散户）往往处于被动接受的状态。 用户的使用习惯一旦形成，就很难改变。

全面崩盘可能性不大，市场格局短期内难以改变

USDT事件后，人们对目前的稳定币市场格局充满了质疑。 受当天大跌影响，部分外汇甚至宣布暂停USDT充提币功能或推出其他新稳定币。 一时间，人心惶惶。

谈到USDT是否会彻底崩盘，Cynthia Wang表示，彻底崩盘的可能性不大，或者崩盘的时间不会这么快。 第一，USDT仍占据90%的稳定币市场份额； 第二，大家持有USDT更多是为了短期行为，比如散户，就是为了规避风险。 只有各个交易所才是持有USDT的主力，对于他们来说，短期内更不可能卖出usdt会崩盘吗，因为USDT无法真正意义上变现，也就是所谓的通过官方渠道提现USDT .

事实证明，目前USDT的霸主地位确实难以撼动。 据了解，USDT经历暴跌后，成交量居高不下。 Coinmarketcap数据显示，暴跌过去24小时，USDT交易量为22.3亿美元，仅次于比特币。

不过值得注意的是，虽然短期内市场格局难以改变，但长期来看，经过此次事件后，市场上稳定币多元化的呼声逐渐高涨。 我相信这对其他稳定币来说是一个很好的机会。 绝佳的入场机会。

后入市的稳定币：机遇与风险并存

事实上，自今年年初以来，各大交易所对稳定币的兴趣急剧上升。 今年 8 月，有消息称，Binance Labs、火币、OKEx 和 Dunamu（韩国加密货币交易所 Upbit 旗下）共向名为“Terra”的稳定币项目投资了 3200 万美元。

一方面，进入市场的稳定币数量不断增加； 另一方面，稳定币正规军建设也日趋完善。

今年9月10日，纽约金融服务部（NYDFS）批准了两款基于以太坊的稳定币，即Gemini Trust Company发行的稳定币Gemini Dollar（GUSD）和Paxos Trust Company发行的稳定币Paxos Standard（PAX）。 这两款稳定币均基于公链以太坊平台，100%美元存款作为发行准备金，1:1赎回美元。

与此同时，稳定币市场也逐渐涌现出一大批后来者。

USC是较晚进入市场的稳定币代表之一。 据了解，目前USC流通量接近300万美元，全球用户数量超过10000人。 但由于监管问题，USC用户主要集中在国外。 不过，目前国外用户增长还是不错的。

USC表示：“决定做稳定币的主要原因是区块链未来不仅有很多金融属性，还有支付属性。 USC的母公司Goopal Group本身就是以传统支付行业起家的。 ，所以有一些支付基因。 而 USC 也不想只是一个具有交易属性的稳定币。 还在探索支付落地，争取土耳其和拉美的银行开户和支付牌照。”

谈及稳定币市场的后来者，Cynthia Wang表示，对于一些较晚进入市场的稳定币来说，其实并没有优势，但同时也没有劣势。 因为目前大家机会均等，就稳定币市场而言，先推出不一定最后结束，晚推出不一定失败。 对于新进入者，一方面要尽最大努力让稳定币真正稳定下来； 另一方面，要着眼于世界，进行全球布局。

不过，对于稳定币后市的表现，不少业内人士并不十分看好。

MakerDAO中国区负责人潘超在接受算力智库采访时指出，“很多人都被USDT套住了，包括专业投资者和量化团队。 一旦大众对它的信任崩溃，USDT 将很难达到与 USD 1:1 平价相同的水平。 这样一来，随着其他稳定币的溢价，市场的定价单位会出现混乱，也会给交易者带来困惑。”此外，他还从行业角度做出预测，称未来市场上可能只剩下一两个稳定币。

不仅如此，币圈大佬李笑来近日接受采访时更是直言：“在我看来，稳定币的很多方案都不是特别靠谱，甚至还不如USDT靠谱。”

稳定是相对的，稳定币不一定是伪命题

长期以来，市场对稳定币的质疑从未减少。 DFund创始人赵东曾在朋友圈指出稳定币是一个“伪命题”，称其不符合所谓的货币“不可能三角”理论，即稳定币不能同时满足稳定性、自主性和流动性。 此话一度在朋友圈引发讨论。

此外，近期央行官员发表了两篇论文，一篇指出稳定币可能对跨境资金流动管理框架产生影响； 清算体系和货币政策的功能难以发挥。

Cynthia Wang说：“这个伪命题有点夸张，因为存在一定是合理的。事物的发展有它的阶段性，所谓稳定、自主、流动，一定是在一定的生态或经济中的稳定，我们称之为相对稳定。”

针对央行官员的发文，她指出，首先，这些经济学家的个人观点未必代表央行的态度； 其次，不管是什么货币，在一个经济体中都必须受到监管，绝对不受监管的数字货币是不可能的，即使像比特币一样，所谓的全球流通也是相对的。 在这个大前提下，每个经济体或主权体（国家主权或政治权力），其自身的支付清算体系和货币政策职能都不能动摇。

值得注意的是，今年下半年以来，IBM、普华永道等巨头相继进入稳定币行列。 客观来说，此次其他行业巨头“跨行”进军稳定币领域的举动也在一定程度上说明了稳定币行业的积极前景。