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五分钟快速了解股票期权

下载imtoken 2023-10-13 05:09:32

期权在国际股票市场和期货市场的发展中发挥着非常重要的作用。目前全球很少有股票和期货交易，也没有相应的期权交易。

全球期权交易量与期货基本持平！另外，整体经济不发达的印度，衍生品交易量比较大[期权占比很大]。期权，无论是对冲者还是投机者，都同样重要。

图1 2019年期货期权交易量

图 2 衍生品高交易量领域

当您不知道选项时，您可能听说选项既困难又复杂。事实上，造成困难或复杂性的主要原因有以下三个：

首先，交易策略太多，模型太多。拥有多种交易策略实际上是一件好事。规避风险的选择和手段有很多。如果你觉得困难，你可以少用一些策略，像期货一样做简单的交易。

其次，期权有很多行使价可供选择。事实上，行使价大多只是为您提供不同的交易成本。如果您认为复杂，您可以只考虑个别的执行价格，其他的可以忽略。等你熟悉了再深入，不也一样吗？

第三，交易中也需要考虑时间价值和波动性。不能像股票一样固守股票，在市场情绪剧烈的时候也会开仓。由于随后波动性的剧烈变化，损失将莫名其妙地到来。在预期的暴涨暴跌之后，你的合约遭受了严重的损失]。

有一个笑话：我只知道股票跌了就赔钱，股票可以做空，股票涨了也可能赔钱。现在好了，没有股票期权，即使股价不动，你也可能赔钱。为什么股价不动就赔钱？

当然，赔钱的可能性更大，也就是赚钱的可能性更大。图3：不同品种的交易机会

图3不同品种的交易机会

在我国正式推出期权的那一刻，除了可以做多做空和使用期权外，我们还有另外两个交易方向。当然，两者都可能产生收益和损失。

期权是一种合约，赋予持有人在特定日期以固定价格购买或出售资产的权利。

期权分为看涨期权（call options）和看跌期权（put options）。

一、什么是看涨期权？

举个栗子！

假设小王要买婚房，现在的价格是200万，但是看到很多人都在说房价要下跌，他想再观望一下，但他是怕自己的钱房价涨了。又不够了。

于是，小王与房地产开发商签订了一份合同，规定一年后无论房价如何变化，他都能以200万买房。在没有任何证据的情况下，小王必须为这份合同支付20000元的合同费（特许权使用费）。

以后会有两种情况：

1、一年后，房价会涨到250万套。小王还是200万买了房子，合同费不退。此时买房的实际成本为202万【买权前成本2万元】。如图所示，只要房价在202万以上，小王的看涨期权【对应有知识的看涨期权，行权价为每房200万】就会更有优势，小王的买入价比市场价格便宜。，他的权利会升值的。

2、一年后，房价大跌，小王直接放弃合约，2万元合约费也不需要了。因为他当时是按现在的价格买的房子，即使小王赔了合约费，他还是赚到了。

对于小王来说，最大的损失是2万元的合同费。他用2万元锁定房价波动风险。我不会像其他人一样去杂货店。

只有明年房价超过202万元，小王才能赚钱，因为他有2万元的固定合同费。如果明年房价只涨到201万元，小王虽然能用200万元买房，但因为2万元的合同成本，他在这份合同上其实是亏本的。小王的行为叫做买入看涨期权。他最大的损失就是上面提到的合同费，因为如果明年房价低于200万，他就不会履行合同。这个时候选择市价买房比较划算。

因此，买入看涨期权的盈亏平衡点 [202] = 行使价 [200] + 溢价 [2.0]。（手续费暂时忽略）

你为什么说期权是杠杆的？

今年房价200万，小王直接买了。明年，它将增加到230万。小王赚了30万，也就是15%的收益。

如果小王买看涨期权，花2万元，明年房价会涨到230万。小王的这个看涨期权可以转让给别人，他可以赚到28万（30万-2万），相当于用2万赚了28万，收益是14倍。

买入看涨期权（也称为看涨期权）的定义是：当预期标的价格上涨时，投资者可以选择买入看涨期权，以较少的资金从标的价格上涨中获取杠杆收益。

还有一个问题，为什么房地产开发商愿意签这份合同？

对于地产商来说，目前市场环境不好，房子卖不出去。就算房价真的涨了，我也能卖200万，不亏本；如果房价下跌，我仍然可以赚取一些合同费。

房地产开发商的行为称为卖出看涨期权。不管房价是涨是跌，房地产开发商最大的收益就是地价，也就是2万元的合同费。

什么情况对房地产开发商最有利？

明年房价不会上涨，或者只会小幅下跌。如果不涨，小王就不履行合同，相当于房地产开发商白赚了2万元的合同费。

只有明年房价超过202万，地产商才会亏本。如果明年房价只涨到201万，房地产开发商按合同200万卖给小王，但加上2万元的合同费，房地产开发商实际赚了1万元。

因此，空头看涨期权的盈亏平衡点 = 行使价 + 溢价。（手续费暂时忽略）

卖出看涨期权的原则是：当标的价格预计小幅下跌或上涨时，可以选择卖出看涨期权以获得溢价收益。

二、什么是看跌期权？

假设小张有一套房子，现在的价格是200万，因为他看到了严重的泡沫，市场环境不好，他总是担心最近房价会大幅下跌。但是现在直接卖200万，我担心卖完马上又涨，永远买不回来了。

于是，小张找了一家房产中介，签订了合同，规定一年后，无论房价如何波动，小张都可以200万把房子卖给房产中介。

同样，小张也需要为这份合同支付20000元（溢价）的合同费。

以后会有两种情况：

1、一年后期权其实很难赚钱，房价暴跌，小张还是卖了200万，合同费不退。

2、一年后，房价暴涨，小张直接放弃了合同。当然，20000元的合同费将不予退还。因为小张直接以现在的价格卖掉了房子，就算赔了合同费，也比履行合同赚的钱还多。对小张来说，他最大的损失是2万元的合同费，但他对冲房价下跌的风险。

小张的行为叫做买入看跌期权。他最大的损失就是上面提到的合同费，因为如果明年房价高于200万，他就不会履行合同。这时候，他选择按卖房比较划算。只有明年房价跌破198万，小张才能赚钱，因为他有2万元的固定合同费。如果明年房价只降到199万，小张虽然能卖200万，但如果加上2万的合同费，合同上还是亏钱的。

因此，买入看跌期权的盈亏平衡点 = 行使价 - 溢价。（手续费暂时忽略）

买入看跌期权（put option）的原则是：当投资者预期标的证券价格下跌时，可以选择买入看跌期权。

购买看跌期权是一种很好的做空工具，相当于为自己的仓位买保险。比如我们在做网格交易的时候，最怕的就是不断的跌，跌，最后没钱补仓。如果我们选择看跌期权进行套期保值，我们不怕黑天鹅。

您如何看待房地产经纪人的行为？

房地产经纪人的行为称为卖出看跌期权。不管未来房价如何波动，房产中介最大的收益就是保费，也就是2万元的合同费。

如果明年房价不跌，小张就不履行合同，这意味着房产中介将获得2万元的合同费。只有当房价跌破198万时，房地产经纪人才会赔钱。如果房价只跌到199万，房产中介200万买了小张的房子，看起来亏了1万，但是合同费收入2万，房产中介还是赚了1万。

因此，看跌期权的盈亏平衡点 = 行使价 - 溢价。（手续费暂时忽略）

卖出看跌期权的定义是：当预计未来证券价格不会下跌时，投资者可以卖出看跌期权以获得溢价收益。

新手一般喜欢买看涨期权或买看跌期权，这样他们就能大有作为。但真正的高手还是大手笔，是卖看涨期权还是卖看跌期权。

三、期权有什么好处？

1、杠杆大，买家绝不会平仓。只要不过期，就有翻身的机会。

期权的买方是正确的一方，他最大的损失只是溢价。例如，购买航班延误险就是购买看跌期权的典型例子。买机票的时候买了10元的延误险，对冲飞机延误造成的损失。如果飞机真的延误了4个小时，保险公司赔你400元，你的收益率是(400-10）/10=3900%，就是期权的杠杆。但是如果飞机没有延误，你最大的损失是10元的保费。对于股票期权来说，只要行权日还没到，你可能总有翻盘的机会。因为股价是波动的，看起来现在不可能下跌。崩盘将在一周后到来，您将在看跌期权上赚很多钱。

回到上面飞机延误的例子，对于保险公司来说，这是一个看跌期权卖出它最大的收入是10元的保费。如果发生航班延误，保险公司必须履行赔偿义务。

期权的卖方是义务方。为了确保他们能够履行合同义务，因此有必要冻结保证金或抵押品（50ETF现货）。作为卖家，如果因方向错误导致保证金不足，必须追缴保证金，否则有爆仓风险。

2、涨跌跌跌，期权都能赚钱。

涨跌易懂，如何从波动中赚钱？其实很简单，比如卖出50ETF的看跌期权，如果下个月50ETF还在窄幅震荡中出现震荡，买方不会在不跌破行使价的情况下行使期权。您是否在冲击市场中获得了溢价？

3、战略多元化。

选项策略很多，特别是结合自己的位置，玩法多变。期权策略的一个重要特点是知道你的最大利润和最大损失，这是股票或期货很难做到的。

4.实现稳定的现金流。

如今，很多机构或个人都采用了期权策略，可以稳定地获得5%-30%的年回报率。当然，具体数额还要看行情。

最后提醒大家，投资骗局太多了。馅饼。

在投资期权时记住这 12 点：

1、50ETF每张合约的走势可以理解为一只股票的走势，这只股票的走势与50ETF期权的走势是同步关联的状态，这样会更容易理解.

2、如果50ETF基金的价格上涨，那么看涨合约的价格会上涨，而看跌合约的价格会同理，50ETF基金的价格下跌，则认购合约价格下跌，看跌合约价格上涨。