炒币损失3亿，美图靠什么盈利？

美图VIP订阅、SaaS及相关业务后来居上，收入占比过半

文字 | 张云

编辑| 杨秀红

专注于图像美化的美图（01357.HK）8月31日收市后发布2022年半年报。财报显示，上半年美图实现总营收9.71亿元，同比增长20.5%； 调整后归属于母公司所有者的净利润为0.36亿元美图投资比特币，同比增长7.9%。 这是美图连续第五次公布调整后的净利润。

该公司还透露，截至2022年6月，美图拥有2.41亿月活跃用户，较2021年12月增长4.5%。

美图年报中的经营数据

业绩发布会上，美图公司透露，上半年，公司旗下美图仪发布了两项科技成果，分别是“鼻唇沟的遗传机制及其影响因素”和“鼻唇沟的定量分析”。基于深度学习的面部老化”。 》，主要涉及AI皮肤分析技术，基于该技术的皮肤分析解决方案在全球2826家门店使用。

此外，美图还合并了旗下品牌子公司美德，后者为化妆品零售商提供ERP（企业资源规划）服务和供应链管理SaaS（通过网络的软件服务）解决方案。 美度的SaaS业务大大提升了美图整体SaaS及相关业务收入，从去年同期的1380万元扩大到今年上半年的2.27亿元，同比增长1542.3%。

此前，美图因投资加密货币失误而受到质疑。 从2022年中报的结果来看，扣除这一因素后，美图交出了一份超出市场预期的成绩单。 美图创始人兼CEO吴新鸿告诉记者，未来希望VIP订阅业务、SaaS及相关业务的增长继续为美图带来更多收入。

二级市场方面，9月5日美图公布业绩后盘中上涨25.58%，收盘回落至6.98%。 9月6日，公司盘中一度上涨9.78%，收盘上涨1.09%。

在线广告收入下降

根据美图半年报，公司上半年营收分为五个部分：网络广告业务、VIP订阅业务、SaaS及相关业务、互联网增值业务、IMS等业务。

今年上半年，国内经济增长势头有所放缓。 原本收入第一的网络广告业务对收入的贡献有所下降。 一半。 上半年，VIP订阅业务成为公司收入贡献最大的业务。

美图2022年上半年收入分布

据美图介绍，VIP订阅业务的有效付费用户数约为500万。 根据公司公布的月活跃数据，VIP订阅用户约占月活跃用户的2%。 虽然从数值上看转化率并不高，但得益于庞大的用户基础，业务收入同比增长61.4%至3.39亿元，占总收入的34.9%。

“与美图应用生态庞大的用户基数相比，VIP用户数量还很少，现有VIP业务的精细化运营是普通用户向VIP用户转化的关键。” 美图的半年报是这样表述的。

吴新红告诉记者，美图从2019年开始布局VIP订阅模式，2020年开始验证该模式的有效性，两年后产生了不错的回报。

“从行业趋势来看，这种模式其实已经验证了很长时间，现在VIP订阅的趋势已经在全球确立。一个多月前，在苹果生态中，VIP订阅对收入的贡献超过了游戏的收入贡献。”第一次。这说明，趋势还是很快的。” 吴新红说。

另一项拉动美图营收的业务是美度，该业务将于2022年1月纳入美图财报。相较于美图的美图秀秀和美颜相机产品，美图用户对美德的熟悉度相对较低。 据吴新红介绍，美图、美图易付、美图云秀都是美图的To B（企业导向）产品，区别于其他To C（消费者导向）产品。

美的最初是一个综合服务平台，为主要位于中国低线城市的个人护理和美容产品零售店提供商家服务和 SaaS 产品。 2020年初，美的开始进军美的产品供应链业务，利用其庞大的门店网络，将美的相关产品配送至其网络内的零售商。 美图于2021年12月19日公告，近日增持公司20.67%的股份，从而持有美度63.35%的股份。 2022年1月起，美度将纳入美图的合并报表范围。

得益于美度的加入，美图SaaS及相关业务收入近2.27亿元，同比增长1542.3%。 元的收入。

对此，吴新鸿在业绩发布会上透露，美图将“继续投资”美度等To B业务，同时“也会在越来越美的行业进行布局”。 他还透露，美图已经在影像和美妆行业的数字化方向投资了数家公司。

收入方面，近五年，除2018年同比下降37.84%外，美图的总营业收入在其余年份均呈增长态势。 2022年上半年营业总收入9.71亿元，比2021年的16.66亿元过半。美图公司管理层在年报中表示，对全年盈利（调整后净利润）保持谨慎乐观利润）。

加密货币投资损失3亿

早些时候，美图投资了加密货币比特币和以太坊。 2021年3月5日，美图宣布启动规模1亿美元的“加密货币投资计划”，资金来自公司的现金储备。 同一天，美图购买了 15,000 单位的以太币和 379.12 单位的比特币。 此后，该公司先后两次购买加密货币，总市值达1亿美元。

今年以来，受美元升值和美联储加息影响，加密货币走势与黄金相似，处于筑底阶段。 截至 2022 年 6 月 30 日，公司基于市场价格的以太币单位和比特币的公允价值分别约为 3200 万美元和 1800 万美元。

美图表示，根据国际财务报告准则下的相关会计准则，公司已将购买的加密货币记录为无形资产，并采用成本模型进行计量。 因此，2022年6月30日，公司分别确认投资减值损失约1.241亿元和1.814亿元，合计亏损逾3亿元。

尚未商业化的研究项目

美图披露，2022年上半年，美图的研发投入达到2.655亿元，同比2021年上半年增长2.3%。

从数据来看，美图的研发投入并没有增加多少。 不过，记者查看美图半年报发现，在美图的上述三项To B业务中，美图易付与中国科学院上海营养与健康研究所（以下简称“中科院”）合作。 Academy of Sciences”），报告期内在国际护肤行业。 疾病研究学会（SID）和国际皮肤生物物理学与影像学会（ISBS）发布了两项科技成果，分别是“鼻唇沟的遗传机制及其影响因素”和“基于深度学习的面部衰老定量分析” ”。

这两项技术主要涉及AI皮肤分析检测，基于该技术的皮肤分析解决方案已在全球2826家门店使用。 营收方面，财报显示，美图一生的业务收入是SaaS及相关业务的第二大收入来源。

未来，美图一生与中科院合作的上述科研项目是否会实现商业化？ 美图公司首席财务官兼公司秘书严金良在业绩发布会上表示，与中科院的联合实验室从商业角度来看没有驱动因素。

二级市场方面，9月5日美图公布业绩后盘中上涨25.58%，收盘回落至6.98%。 9月6日，公司盘中一度上涨9.78%，收盘上涨1.09%。

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田轩×李小佳

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